구조화 상품의 개념과 특징: 주가연계증권(ELS), 파생결합증권(DLS), 주가연계예금(ELD) 알아보기
구조화 상품은 저금리 시대에 중위험·중수익을 추구하기 위해 등장한 복잡한 금융상품입니다. 투자자들의 다양한 needs를 충족시키기 위해 개발된 이들 상품은 예금, 주식, 채권 등 다양한 자산을 혼합하여 새로운 수익구조를 만들어냅니다. 그러나 이러한 구조화로 인해 위험성과 복잡성도 함께 증가하여, 투자자들에게는 상당한 주의와 이해가 필요한 상품이라 할 수 있습니다.
구조화 상품의 개념과 특징
구조화 상품이란 예금, 주식, 채권, 통화, 파생상품 등의 자산을 가공하거나 혼합하여 만들어진 새로운 금융상품을 말합니다. 2000년대 이후 저금리 기조가 지속되면서, 전통적인 저축상품만으로는 재산증식과 노후대비가 어려워지자 구조화 상품이 크게 부각되었습니다.
구조화 상품의 가장 큰 특징은 복잡한 구조와 유동성 부족입니다. 기초자산, 상품구조, 수익구조 등이 매우 복잡하여 일반 투자자들이 정확하게 이해하기 어려운 경우가 많습니다. 또한 중도 환매 시 높은 수수료를 부담해야 하는 등 유동성이 낮은 편입니다. 이로 인해 구조화 상품은 위험이 크고 투기적인 성격이 강한 상품으로 평가받고 있죠.
주요 구조화 상품 유형
구조화 상품의 대표적인 유형으로는 주가연계증권(ELS), 기타파생결합증권(DLS), 주가연계예금(ELD) 등이 있습니다.
주가연계증권(ELS)
ELS는 개별 주식가격이나 주가지수의 움직임에 연계하여 사전에 정해진 조건에 따라 수익률이 결정되는 증권입니다. ELS는 원금보장형과 원금비보장형으로 구분되며, 지수형·주식형·혼합형 등 다양한 유형이 있습니다. 원금보장형은 채권에 주로 투자하고 일부를 옵션 등 파생상품에 운용하여 초과수익을 확보하고, 원금비보장형은 기대수익률이 더 높습니다. ELS의 손익구조는 Knock-Out형, Step-Down형, Bull Spread형, Reverse Convertible형, Digital형 등 매우 복잡하죠.
기타파생결합증권(DLS)
DLS는 ELS와 달리 기초자산이 주식가격이나 주가지수가 아닌 금리, 환율, 상품가격 등의 변동에 연계되어 수익이 결정되는 증권입니다. 금리 등이 일정 범위 내에 있으면 약정수익률이 지급되지만, 범위를 벗어나면 투자원금의 손실까지 발생할 수 있습니다. DLS 또한 파생상품이 아닌 증권이기 때문에 손실 규모가 주식투자와 유사한 특징이 있습니다.
주가연계예금(ELD)
ELD는 예금과 주식을 혼합한 상품으로, 예금과 달리 원금이 보장되지 않습니다. 대신 기초자산인 주식 등의 가격 변동에 따라 투자수익이 결정되죠. ELD는 일부를 주식에 연계하여 예금금리 수준을 상회하는 수익을 추구할 수 있지만, 원금 손실 위험도 존재합니다.
구조화 상품 투자 시 주의사항
구조화 상품에 투자할 때는 다음과 같은 사항을 유의해야 합니다:
- 원금손실 가능성에 주의해야 합니다. 구조화 상품은 안전자산이 아니며, 위험수준이 매우 높은 상품입니다.
- 예금자보호 대상이 아니므로 발행회사 파산 시 원금과 수익을 돌려받지 못할 수 있습니다.
- 기초자산의 가격흐름, 손익발생조건 등 상품의 특성을 꼼꼼히 확인해야 합니다.
- 일반적으로 제시수익률이 높을수록 위험성도 더 높다는 점을 유념해야 합니다.
- 중도환매 시 원금손실 위험이 있으므로 관련 내용을 사전에 확인해야 합니다.
- 조기상환은 미리 정해진 조건을 충족해야만 가능하다는 점을 인지해야 합니다.
- 기초자산의 가격 회복기간이 한정되어 있어, 정해진 기간 내 회복되지 못하면 손실을 감수해야 할 수 있습니다.
이처럼 구조화 상품은 복잡성과 위험성이 매우 높은 상품이므로, 투자 전 상품 내용과 위험요인을 충분히 이해하고 신중하게 결정하는 것이 매우 중요합니다. 금융회사 직원의 설명을 경청하고, 제공된 투자정보를 꼼꼼히 확인하는 등 투자자 스스로 위험을 평가하고 관리할 수 있어야 할 것입니다. 그렇지 않으면 구조화 상품 투자에 따른 위험을 최소화하기 어려울 거예요. ^^
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